醫用耗材產品正在經歷集采的考驗，連不納入醫保的種植牙也開始被醫保局“盯上”。
口腔領域中種植牙、隱形正畸具有毛利率高且極具成長潛力、滲透率低等特點，被認為是行業下一片藍海。8月22日晚間，寧波醫保局會談進口牙供應商的消息觸動了牙科賽道玩家的神經。
“醫保基金要秉承‘全覆蓋、保基本、多層次、可持續’的原則，我們要保障老百姓種得起牙，提高自己的幸福感。”寧波市醫保局醫藥價格和招標采購處處長高文輝表示，要發揮醫保的杠桿作用，讓種植牙回歸到合理的價格區間。
在顏值經濟的風口上，口腔經濟大殺四方，年輕人的“整牙自由”，醞釀出千億賽道。從前，在動輒萬元起步的牙科診所里：一口大白牙，一輛小寶馬。
不涉及醫保集采及控費的種植牙出現了監管干預的信號。如果后續有更多的舉措出來，可能會動搖牙科賽道投資的估值錨，疊加宏觀政策環境的持續性改變預期，市場對集采的恐慌被放大。
行業相關人士對21世紀經濟報道記者表示，口腔行業耗材雖然沒有納入醫保，但是釋放出強干預信號之后，如果確實進一步采取措施對行業來說也將是顛覆性的改變。不過口腔科除了耗材之外，一些高端私立能夠立足，也是因為科室的醫療服務屬性收費高昂。刨去耗材藥品本身，能回歸醫療行業服務本質價格，也算是醫改的最終目標。
口腔種植牙產業的秘密
口腔經濟的細分領域有三個大分支，一是種植，二是正畸，三是兒童口腔科，其他分類包括了洗牙、美白、補牙等。
醫保覆蓋包括補牙（含基本材料、治療費）、拔牙、治療牙周炎與牙齦炎等費用（慢性牙髓炎、慢性根尖炎、慢性牙周炎自費比例高達55%）。而洗牙、鑲牙、烤瓷牙、種植牙、牙齒矯正等，都不屬于醫保的報銷范圍。
其中，拔牙涉及的操作少，因此單價低，溢價空間主要在麻醉藥和手術用器材上。“牙科暴利”的主要原因在種植牙和正畸兩類上。
種植牙和隱形正畸“天價”的聲名早在幾年前就已遠播，“種口牙相當于買輛寶馬”、“種口牙相當于在縣城買套房”的說法并非單純來自消費者的經驗之談。
相比于傳統“大鋼牙”式牙套，隱形正畸兼顧美觀，讓變美的過渡更加自然，但這些都需要高價的支撐。
通常正畸過程會持續一年到兩年的時間，傳統金屬牙套需要保持全程佩戴，而隱形牙套可以隨時摘戴，但通常半個月左右就需要更換，價格也在2萬元起步、均價5萬元以上。
今年6月，時代天使在港交所上市，目前市值超過700億港元，其招股書中透露出隱形正畸行業的秘密。
2020年，按達成案例計量，時代天使和隱適美在國內隱形矯治市場的市場占有率總計為82.4%，其中時代天使占據41%，毛利率超過70%。
時代天使旗下四款主流隱形矯治器產品的售價均超過2萬，從源頭上“保證”了隱形正畸的高客單價。
在種植牙方面，費用由種植體、牙冠、基臺、診療手術費、修復費用五部分組成，單顆種植牙費用大致為7000-22000元。據平安證劵研究所報告，種植體占種植牙總費用的40%，診療手術費、修復材料、牙冠、基臺分占：25%、16%、12%、7%。
其中種植體占3000-12000元、種植基臺1500元，牙冠（烤瓷牙300-1000元，全瓷牙1000-2500元），修復材料1000-3000元，手術費+麻醉費為3000-5000元。
目前單顆牙價格高企主要原因在于海外技術依賴嚴重，國產替代率低。
在種植過程中需要的耗材也不計其數：車針、器械盤、排齦線排齦器、電刀、托盤、印模材、粘接劑等。其中每一個環節都屬于消耗品，這些消耗品國內供應商較少，選擇余地有限，它們的成本最終需要轉嫁到消費者身上。
此外，牙科的治療過程還需要使用大量高精尖的設備，包括牙椅，手機（清洗和研磨牙齒用），CBCT（低劑量、牙科專用的CT機）等等。設備都有使用的次數和時間限制，超過限制就只能報廢以確保治療過程的安全穩定。
此外，我國仍面臨牙科醫生稀缺的現狀。
公開數據顯示，2017年，我國口腔科執業醫師數量為15.2萬人，執業助理醫師數量為3.7萬人，合計為18.8萬人。這個數字相對于700余家口腔專科醫院及8萬余家民營口腔醫療機構的龐大市場需求來講，還遠遠不足。
牙科人才供給不足，邊際成本高，帶來的牙科醫生服務價值高，這也是很多牙科服務單價高居不下的另一大原因。
并且國家醫保目前踐行路徑仍然是“低水平，廣覆蓋”，而牙齒治療可以通過手術治愈或長期服藥控制病情，除了基本的拔牙、止血和清創等服務，其他的牙科服務醫保很難覆蓋到。
爭搶千億口腔市場
據國家衛健委及前瞻產業研究院統計數據，2019年，我國口腔醫療市場規模已達到了1035億元，正式突破了千億大關，而且復合增長率達到16.12%。
《中國正畸消費者白皮書》數據指出，中國目前有3.78億的潛在患者人數。但同時，中國隱形矯治市場仍處于萌芽階段，是一片藍海市場。
口腔經濟行業持續高增長，口腔醫美成為趨勢，資本與創業者開始涌入。
根據《近十年口腔牙科賽道投融資數據報告》，2011年以來的十年間，口腔牙科賽道披露融資金額超169億元，融資事件達389起。
目前國內企業種植牙仍在技術跟隨階段，競爭力較弱，進口品牌占種植體市場 90%以上份額。歐美高端品牌代表士卓曼、諾保科和日韓品牌奧齒泰、登騰幾乎霸占了整個中國市場。而在修復材料領域，瑞士蓋氏占據 70%市場份額。
2019年，全球種植體市場，瑞士士卓曼、韓國登騰和Danaher、美國登士柏、HenrySchein、韓國Osstem、美國的ZimmerBiomet，占據全球份額的97%。
目前，國產種植牙領域涉及植基臺與牙冠領域的最大的玩家是國瓷材料、現代牙科，修復材料的大玩家是正海生物，手術端的大玩家是通策醫療。
國內僅正海生物取得技術突破，占有 10%的市場份額。而高進口市占率意味著這一塊的利潤牢牢把握在國外企業手中，在大規模進口替代之前，種植體這一塊價格空間很難隨著市場化進程而下降。
在隱形正畸市場，公開數據顯示，從2億美元增加至15億美元，復合增速為50%，有望于2030年突破119億美元，年復合增速高達23%。
隱形矯正最大的全球玩家是阿萊技術（隱適美），2008年以來，股價最大漲幅高達13500%，為美股少有的超級大牛股。在國內，港股上市的時代天使，一上市就遭到市場熱捧，當前PE-TTM高達352倍。
國內市場，時代天使占比41%，隱適美占比41.4%。其他競爭者包括正雅齒科、可麗爾博士、正麗科技、美立刻、易美正畸、滬鴿·美悅。
目前，口腔醫療服務屬于自費屬性，不會過多占用國家的醫保資源，屬于控費免疫領域，具有一定的自主定價權，這是市場給通策醫療、時代天使超百倍估值的重要邏輯。
